Sytuacja: wyspecjalizowany producent przemysłowy w kryzysie
Firma z ponad dekadą doświadczenia, specjalizująca się w precyzyjnej obróbce CNC, frezowaniu, toczeniu i produkcji podzespołów dla zakładów przemysłowych. Solidny biznes z własnymi maszynami i nieruchomościami. Do kryzysu doprowadziła seria niezależnych ciosów:
- pandemia COVID-19 – zachwianie łańcuchów dostaw
- inflacja – wzrost kosztów operacyjnych
- wybuch wojny na Wschodzie – upadłość dwóch kluczowych klientów handlujących z rynkami rosyjskimi
- utrata ~25% przychodów w krótkim czasie
- spadek zamówień o kolejne 25% w ostatnim półroczu
- opóźnienia w płatnościach od pozostałych kontrahentów
W chwili wejścia w restrukturyzację łączne zadłużenie wobec 49 wierzycieli wynosiło blisko 6 800 000 zł.
Plan restrukturyzacyjny: zysk operacyjny mimo kryzysu
Sporządzony przez nas plan restrukturyzacyjny wykazał, że firma generuje zysk operacyjny nawet w najtrudniejszych latach i ma realny potencjał do obsługi układu. Na tej podstawie:
- wynegocjowaliśmy warunki układu z wszystkimi 49 wierzycielami,
- przeprowadziliśmy zarząd przez cały proces sądowy aż do zatwierdzenia układu,
- zaprojektowaliśmy zmiany strukturalne zabezpieczające firmę przed powtórką kryzysu.
Niestandardowe rozwiązanie z największym wierzycielem: sale and leaseback
Kluczowym krokiem było wynegocjowanie z największym wierzycielem niestandardowego rozliczenia:
- firma przeniosła na wierzyciela własność części nieruchomości i maszyn w zamian za rozliczenie jego wierzytelności,
- równolegle zawarto umowę najmu tych samych składników,
- firma dalej korzysta z aktywów produkcyjnych, płacąc miesięczny czynsz zamiast obsługiwać ogromny dług.
Zamiast utracić aktywa i ciągłość produkcji, firma zachowała pełną zdolność operacyjną.
Zmiany operacyjne wdrożone równolegle z restrukturyzacją
- aktywna windykacja własnych należności
- redukcja kosztów przez outsourcing
- dywersyfikacja bazy klientów – ograniczenie ryzyka koncentracji
- zaostrzona polityka weryfikacji kontrahentów
Efekty restrukturyzacji
| Wskaźnik | Wynik |
| Układ z wierzycielami | Zatwierdzony przez sąd |
| Liczba wierzycieli objętych układem | 49 |
| Łączne zadłużenie objęte restrukturyzacją | blisko 6 800 000 zł |
| Roczna nadwyżka finansowa netto | ponad 635 000 zł i rośnie |
| Prognoza nadwyżki w ciągu 5 lat | ponad 736 000 zł |
| Odzysk wierzycieli w restrukturyzacji vs. upadłości | wielokrotnie więcej niż ~24% przy upadłości |
Firma działa, zatrudnia pracowników i terminowo obsługuje zarówno raty układowe, jak i bieżące zobowiązania.
Wnioski dla firm produkcyjnych w kryzysie
Producent z własnym parkiem maszynowym i nieruchomościami nie musi tracić aktywów, żeby spłacić wierzycieli. Dobrze zaprojektowana restrukturyzacja pozwala:
- utrzymać ciągłość produkcji i miejsca pracy,
- zachować dostęp do kluczowych maszyn i nieruchomości mimo wysokiego zadłużenia,
- zwrócić wierzycielom wielokrotnie więcej niż w scenariuszu upadłościowym,
- zdywersyfikować bazę klientów i ograniczyć ryzyko koncentracji.
